بررسی واکنش بازار سرمایه به سودهای هموارشده در شرایط عدم اطمینان محیطی

عدم اطمینان محیطی میزانی از تغیّر و نوسان را به سودهای گزارش شده شرکتها وارد می کند و عاملی است که سود شرکت ها از روند ثابت و پایدار خود خارج شود. همین عامل یک عدم تقارن اطلاعاتی میان مدیران و سهامداران خارجی به وجود می آورد. مدیران در یک محیط با عدم اطمینان بالا فعالیت می کنند، بنابراین از انگیزه لازم برای کاهش چنین نوساناتی به وسیله هموارسازی سود برخوردار هستند. در این تحقیق واکنش بازار سرمایه به سودهای هموار شده شرکتهایی که در یک محیط با عدم اطمینان بالا فعالیت می کنند ارزیابی شده است. جامعه آماری تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود، وبرای تعیین شرکتها به منظور آزمون فرضیه ها از روش حذفی استفاده شده است. هموارسازی سود از طریق همبستگی منفی بین تغییرات اقلام تعهدی اختیاری و تغییرات سود قبل از اقلام تعهدی اختیاری محاسبه گردیده است. با استفاده از رویکرد ضریب واکنش سودهای آتی جنبه اطلاعاتی داشتن هموارسازی سود مورد ارزیابی قرار گرفت و برای محاسبه عدم اطمینان محیطی دو متغیر مجزا در نظر گرفته شد. نتایج حاصل از تحقیق نشان می هد که قیمت جاری سهام شرکت ها، اطلاعات بیشتری را در ارتباط با سودهای آتی شرکت هایی که در یک محیط با عدم اطمینان بالا فعالیت می کنند ارائه می دهد که می تواند واکنش مثبت بازار سرمایه را در پی داشته باشد و هموارسازی در شرایط عدم اطمینان به ثبات سود شرکت ها کمک می کند.